年终清点｜原奶去库存压力倒逼，乳业巨头“疯抢”B端

（原标题：年终清点｜原奶去库存压力倒逼，乳业巨头“疯抢”B端）

图片开首：视觉中国

蓝鲸新闻12月18日讯（记者 张静伦）本年以来，国内乳成品耗尽就一直呈现弱复苏现象，而原奶供给虽濒临填塞的情况却还在增长，这也使得公斤奶利润空间为国度奶牛产业技能体系记载以来初度参加负值，乳成品行业在2024年依旧感受到了疲态。

在耗尽放缓、供需失衡下，乳企们不得不寻找新的长进。走向B端阛阓，是诸多头部乳企共同的选拔。蓝鲸新闻记者宝贵到，跟着专科餐饮阛阓的快速增长，乳企但愿在茶饮、烘焙等餐饮原料阛阓上找到新增量。此外，为进一步消化上游原奶，头部乳企还纷纷加入为商超自有品牌代工的行列中。

在空闲乳业分析师宋亮看来，2025年乳成品耗尽或仍然保捏低迷的现象。从阛阓的说明来看，企业仍然会比较内卷。而鼎新是解脱内卷的惟一长进，出海是进一步加速国内产能向外开释的主要通说念。

产能填塞“众生相”

供需严重失调是乳业遇冷的一大原因。

在需求端，尼尔森数据骄矜，2022年、2023年中国乳成品全渠说念收入同比分裂下滑6.50%和2.40%。2024年上半年，乳品阛阓全渠说念销售增速同比下滑2.5%。

在需求端惊心动魄的情况下，在供给端，坐褥还在捏续增长中。数据骄矜，2023年宇宙原奶产量达到了4197万吨，同比增长近7%，乳成品产量达到了3054.6万吨，同比增长3%，供给端和产量赢得了双增长，2024年第一季度的牛奶产量同比增长5.1%。

导致的效果是龙头乳企巨额原奶喷粉。

国度奶牛产业技能体系首席科学家李告捷的调研骄矜，2024年4-5月，龙头乳企平均每天喷粉的生鲜乳达到2万吨，约占收奶量25%。2024年6月底喷粉的生鲜乳下落到约0.8万吨/天，约占收奶量的11%，2024年生鲜乳填塞情况权贵高于2023年。阻隔2024年6月，龙头乳企奶粉库存量不低于30万吨。

宋亮示意，诚然将牛奶喷成粉能存储更永劫刻，但奶粉的举座销量相干于液态奶依然有限，缓解产能填塞的才略也有限。为了通过液态奶阛阓消化奶源，从旧年运行，乳企之间的“价钱战”变得很遍及，高端家具的利润率呈现光显下滑趋势。

北京市向阳区某连锁超市的销售东说念主员告诉蓝鲸新闻记者，统一款鲜奶的价钱照实比前两年低。举例斯前订价15.9元的三元72度鲜牛奶，内容售价也曾低至9.9元（950毫升）；此前订价32元的三元极致有机鲜牛乳，内容售价也曾低至22.9元（900毫升）。

由于刚需属性比白奶弱，耗尽疲软在酸奶规模愈加光显。蓝鲸新闻记者此前探询北京多家商超发现，包括乐纯、吾岛在内的高价钱带酸奶，减少了单品数目，或转而提供大包装、每100克更具性价比的家具。

从行业三季报也能看到，大部分乳企收入仍有不同进度的放缓，但计较情况在慢慢好转。

三元股份业本年前三季度营收53.97亿元，同比减少11.96%；归母净利润1.03亿元，同比减少55.53%，比较半年报净利润40.69%的跌幅，盈利才略进一步下落。

2024年前三季度，天润乳业诚然保捏盈利，但净利润大幅下滑，阻隔归母净利润约2227万元，同比大降84.37%。西部牧业功绩堕入示寂，前三季度阻隔营收7.02亿元，同比下落19.81%，净示寂4158.61万元，示寂同比扩大96.34%。

乳企争抢B端业务

乳品阶段性填塞，倒逼乳企愈加风趣B端这一隐形赛说念，纷纷扎堆餐饮、烘焙赛说念，寻找新的增长点。

本年5月，恒自然晓示改造公司政策标的，剥离一都或部分寰球耗尽品业务，以求“更专注于原料和餐饮就业业务”。恒自然方面示意，通过专注于成为B2B养分乳成品的供应商，以及通过高性能的原料和餐饮就业渠说念与客户密切合营，不错为恒自然进一步增涨价值。

伊利股份在本年半年报功绩会上显现，咫尺伊利正在探讨缔造单独的B端业务体系，来扩大B端业务。具体来看，伊利推出B端专科乳原料品牌伊利索非蜜斯，并与奈雪的茶、沪上大姨、萨莉亚等连锁餐饮合营。此外，伊利亦深谙“联名之说念”，旗下家具伊利脱脂纯牛奶与海底捞联手打造麻辣牛奶锅底“奶嘶锅”，安慕希与麦当劳联名推出软冰系列新品。

而蒙牛旗下专科餐饮品牌蒙牛专科乳品咫尺已与百胜中国、味多好意思、好利来、南城香等诸多企业缔造合营。除了乳业双雄，还有雀巢、飞鹤等参与者。雀巢专科餐饮与茶颜悦色达成进一步政策合营，推出两边共创的全新基底乳家具“宽解全脂牛奶”。飞鹤也借助西贝等餐饮连锁店参加到专科儿童餐业务。

着名政策定位群众、福建华策品牌定位接洽独创东说念主詹军豪示意，乳企纷纷进军B端餐饮渠说念，主若是出于阛阓政策转型与拓展的辩论。在C端阛阓渐渐饱和的情况下，B端餐饮渠说念为乳企提供了新的增长契机。餐饮行业对乳成品有一定的需求，大概为乳企带来踏实的销售开首，同期也为家具线的延迟和阛阓隐秘的扩大提供了契机。

但值得一提的是，餐饮业日子也并不好过。比喻，茶饮、咖啡阛阓9.9元价钱战捏续。另据各家财报，2023年，茶百说念每单平均零卖额从2022年的28.6元下落到27.4元。奈雪的茶订单平均销售额下落了13.7%，从2022年的34.3元降至29.6元。

与此同期，各大乳企也盯上了代工生意。比如奥乐都超市的自有品牌常温奶，是由新但愿乳业旗下的安徽新但愿白帝乳业坐褥；山姆会员店自有品牌鲜奶和有机鲜奶则分裂来自于蒙牛和蒙牛旗下的中国圣牧；盒马自有品牌鲜奶则主要来自于新但愿乳企的琴牌，有机鲜奶则来自于农垦系统的华山牧乳业。

值得一提的是，超市、会员店等自有品牌乳成品售价举座偏低，因此为其代工坐褥的利润并不睬思，还有可能存在与乳企原有品牌支配互搏的风险。过往这一使命大多是中小乳企的专利，为何当今头部乳企会放低身体参与其中？

有业内东说念主士分析说念，“由于下流乳成品耗尽规复不足预期，上游的原奶需要实时消化，不然就需要喷粉收藏，那样一来乳企就要濒临更大的示寂。B端利润很低，但好在需求量踏实且容易范畴化。从去库存的角度，这是乳企当今必须争夺的阛阓。”

“跟着线上红利渐渐淹没，耗尽者更多要追求心情价值、场景价值和个性化需求，而线下零卖运行用极致的就业来拉扯耗尽者。这么一来，零卖渠说念的讲话权在增强。上游加工企业在渠说念端的完全上风被破裂，加上奶源产能严重填塞，都是零卖商自有品牌清晰的进击条目。”宋亮补充说念。

出海破“卷”

跟着国内乳成品阛阓的竞争加重，国际阛阓对乳企的引诱力正在快速高潮。

伊利2023年财报骄矜，其家具销往60多个国度和地区，2023年伊利冰淇淋也曾参加非洲阛阓试水，全年国际业务收入较上年增长了10.1%。

蒙牛在国际阛阓亦说明亮眼，尤其是冰激凌业务。在2023年，其收购的冰淇淋品牌艾雪位居印尼份额第一、菲律宾份额第三，并在积极拓展越南、泰国等中南半岛阛阓。过去，蒙牛冰淇淋业务营收60.3亿元，同比增长6.6%，其中国际阛阓增速在20%以上，国内则是牵扯项。

两大乳业巨头是国际拓展的茅头兵，其他乳企也在跟进。本年7月，澳优发布公告称，已收购荷兰Amalthea Group余下50%股份，进一步强化羊奶产业链竞争上风。现时，澳优旗下佳贝艾特在寰球60多个国度及地区同步销售，已揣测多年稳居"寰球羊奶粉阛阓销量与销售额第一"。

在宋亮看来，由于国内阛阓也曾阶段性饱和，卷得不可再卷了，（迫使乳企）不得不辩论国际阛阓，而不是说主动鼎沸出海，因为出海的风险、资本很高。“咫尺来说，乳企出海主要针对东南亚阛阓。毕竟东南亚阛阓跟咱们有好多方位一样，同期亦然咱们最大的交易国区域，且农食物加工产业相对落伍。企业有契机输削发具、产能、技能。”

关于后市，宋亮觉得，举座的乳成品耗尽或仍然保捏低迷的现象，增长还需要时刻。在这种环境下，例必要加速供应链调养、出海和国内产业结构调养。

宋亮觉得，基本在来岁五六月份以后，供求运行趋缓，国内生鲜乳价钱会止跌企稳，呈现出小幅震憾回升的捏续态势。