BBA三季度净利“腰斩”

本年以来，开局不利的BBA交出了不足预期的三季度成绩单。

三家车企营收再次下落。其中，良马营收下滑幅度最多，结束营收324.06亿欧元，同比下滑15.7%；飞奔和奥迪辞别结束营收345.28亿欧元和153.22亿欧元，同比辞别下滑6.7%和5.5%。德系三巨头净利润均同比“腰斩”，良马、飞奔的净利润和奥迪税后利润辞别同比下滑83.8%、54%和77.52%。

中国市集需求走低、“利润奶牛”豪华车型难以赢得市集的捏续醉心等原因都让BBA濒临事迹压力。雪上加霜的是，在德国市集，德系三巨头也难以梗阻销量下滑的趋势。

从单季事迹来看，飞奔吸金力走漏最初，其三季度净利润为17.19亿欧元，极端良马和飞奔；在不统计飞奔货车销量的情况下，良马销量领跑，其三季度销量为54.09万辆，辞别超出飞奔和奥迪3.73万辆和13.35万辆。

面对电动化转型捏续长远，BBA净利润却缩水五成以致粗略，怎么均衡盈利和电动化，依然成为BBA不得不直面的问题。

吸金力“腰斩”，BBA失守中德市集

BBA接踵交出三季度成绩单，良马、飞奔、奥迪的盈利才略“腰斩”。

三季度，BBA的营收及净利润再度创下近两年单季度新低。从净利润及税后利润的下滑幅度来看，良马净利润下降幅度最高，已达粗略。财报显现，良马集团第三季度的主要盈利才略数据跌至四年来的最低水平。其净利润同比下降83.8%至4.76亿欧元，其中良马集团汽车业务的息税前利润同比下降79.8%至6.34亿欧元；汽车业务的息税前利润率则从旧年同期的9.8%降至2.3%。

良马CEO皆普策（Oliver Zipse）示意，“中国的情况仍然充满挑战，这适用于整个市集参与者。”

其他两家的吸金才略也不才跌。奥迪三季度的税后利润为2.72亿欧元，同比下降77.52%，销售答复率（ROS）已低至0.7%；飞奔同期净利润为17.19亿欧元，同比下降54%，是近三年来最低单季数据，飞奔乘用车的销售答复率降至4.7%。

良马净利润下滑有自己的原因，岁首突发的IBS制动系统事件导致大都关联车型被调回且暂时停售，这导致了三季度良马营收和净利润的滑坡。BBA三家相似的原因则是中国市集需求的疲软。

在中国市集，“以价换量”似乎“赔了夫东谈主又折兵”。良马在价钱战中扭捏，中国市集成为其本年以来销量跌幅最大的单一市集。具体到三季度，良马、飞奔和奥迪集团辞别在华委派14.78万辆、17.07万辆（飞奔乘用车）和15.75万辆新车，同比辞别下降29.8%、12.9%、19.63%。

算作对比，自主新豪华品牌正进一步中分BBA在中国车市的市集份额。在中国的豪华汽车市集，理思第三季度销量15.28万辆，同比增长45.4%，高出良马同期在华销量。

此外，经销商的盈利和流动性窘境也累赘了BBA们的营收事迹和利润。10月，良马全球首家5S店因策动不善关闭。在电话会上，良马解决层修起了中国经销商的气象，并示意良马集团正向经销商支付返利、提供融资撑捏，经销商濒临的问题影响了其三季度的利润。

但更大的打击来自于德国市集委派和营收事迹的收缩。德国市集成为本季度奥迪销量下滑幅度最大的单一市集，委派量同比下滑22.68%至4.60万辆。飞奔三季度在德国市集统统委派新车约5万辆，同比下滑7.2%。良马的情况则稍有安祥，其三季度在德国市集销量为6.86万辆，同比下落3%，仅次于中国市集和好意思国市集。重叠德国汽车行业的裁人风云，BBA的情况拒接乐不雅。

高端花费趋于严慎，BBA的“利润奶牛”车型本年以来没能挣得市集的捏续醉心。“亚洲市集的需求低迷导致其高端市集的销量欠安。”飞奔在财报中写谈。

具体到细分品牌，飞奔同期的高端车型如飞奔S级、迈巴赫、AMG等品牌级车型销量为6.18万辆，同比下降12%；奥迪旗下的宾利品牌三季度共委派1904辆新车，同比下降35.6%；良马旗下的劳斯莱斯品牌同期销量跌势仅次于MINI品牌，下降16.2%至1151辆。

良马销量领跑，纯电车成为新但愿

进入三季度，BBA全球销量跌势捏续。但从前三季度的累计销量来看，良马依旧位于BBA销量之首。前三季度，良马以175.42万辆的销量最初飞奔、奥迪，后两者的同期销量辞别为146.33万辆（不含货车）和125.14万辆。

三季度，良马集团共委派54.09万辆新车，同比下落13.0%；飞奔集团三季度销量50.36万辆（不含货车），同比下降1%；同期奥迪集团共委派40.74万辆新车，同比下降16%。

本年以来，BBA深陷“量利皆跌”窘境。但唯独亮眼的是，电动化转型愈加积极的良马在三季度仍收货了攀升的纯电动汽车销量。本年第三季度，良马集团纯电动车型销量为10.34万辆，同比增长10.1%。本年前三季度良马集团纯电动车累计销量同比增长19.1%达30万辆；其中，良马品牌纯电汽车委派26.62万辆，同比增长22.6%。

按照良马集团2030年纯电动汽车销量占比一半的电动化主见，现在2024年前三季度其纯电动汽车销量占比已达16.8%。

但飞奔和奥迪品牌的纯电车型销量却莫得这样乐不雅。采取“油电同进”的飞奔三季度纯电车型销量为4.69万辆，同比下降31%，前三季度，其纯电车型累计销量14.85万辆，同比下降22%。奥迪也正演出雷同的跌势。三季度，奥迪纯电车型的销量同比下滑17.43%至3.91万辆，前三季度统统委派11.58万纯电车型，同比下滑5.9%。

思要在电动化转型和保捏盈利之间保捏均衡，难度不小，但德系三巨头电动化的决心不曾动摇。梅赛德斯-飞奔首席实行官康林松此前在接收媒体采访时曾公开示意。“飞奔的主见是明确的，咱们正在自便投资电动化，进入资金达数百亿欧元，曩昔几年咱们将迎来公司历史上最大的一次居品攻势。”

为了加快电动化转型，BBA纷纷挥金。三季度，飞奔、良马、奥迪研发进入辞别是28.59亿欧元、24.73亿欧元和11.71亿欧元，辞别同比增长35.4%、13%和-2.2%。这意味着，为了加快电动化转型，BBA前三季度重金进入174.46亿欧元（约合东谈主民币1348.45亿元）。

良马的研发进入主要用于股东Cross系列车型的数字化和电气化、研发NEUE KLASSE系列新车型和自动驾驶关联功能的股东。

对良马而言，新世代车型是其走向全新电动化的曩昔第一步。本年10月，良马在巴黎车展上展示了其最新两款BMW新世代宗旨车，新车将于2025年在全球投产。在中国市集，新世代车型配备的第六代能源电板系统的试出产则将在本年年底前开动，首款新世代车型将于2026年在沈阳稳重投产，比此前的狡计提前一年。

奥迪坚捏电动化不动摇，同期不松开隔断燃油车。电动化方面，奥迪正面对中国市集的电动化迈出落地的一步。11月7日，奥迪结合上汽发布了专注于中国市集的新品牌“audi”，并狡计从2025年年中开动，联袂中国一汽推出基于ppe平台的纯电动车型，首款车型为奥迪Q6L e-tron。

在竞争最为浓烈的中国车市，奥迪电动车销量发达不足飞奔与良马，期间储备也尚有差距。但能明确的是，在电动化和智能化的波涛中，永久掉队的玩家或将难以重回主流市集。

下一步，降本增效

面对策动压力，飞奔奥迪采取的是降本增效。而其中反映最大、最“激进”的则是奥迪，包括但不限于篡改组织架构、裁减出产本钱等具体的步调。

“咱们现时的要点是进一步晋升后果和竞争力。通过‘绩效狡计14’，咱们正在挖掘本钱和收入后劲。”奥迪首席财务官于尔根·里特斯贝格示意。“绩效狡计14”是本年3月，高德诺狡计到2030年结束奥迪14%的销售答复率，而说起的一项包含裁减出产本钱等神志在内的中永久狡计。

在市集看来，这一主见颇为激进，算作对比的是，飞奔狡计到2030年傍边结束约莫14%的销售答复率。这也意味着，在BBA中永久掉队的奥迪需要赶上利润相对走漏的飞奔。从本年前三季度的销售利润率来看，奥迪集团的销售利润率仅为4.5%，离结束14%的主见还有不小的压力，同期飞奔乘用车的销售答复率为8%。

奥迪也正试图通过疏导里面组织架构——如根除解决委员会和居品委员会除外其他的委员会——和居品架构来晋升后果。奥迪全球CEO高德诺示意：“咱们正在通过这些车型膨胀和更新咱们的居品组合。除了繁密车型的推出，咱们还明确专注于精简架构，推动公司里面的变革。”

为了应酬三季度事迹下滑，随从母公司世界汽车集团“裁人风云”，奥迪采取关厂裁人。据媒体报谈，奥迪狡计减少15%的职工以削减本钱。裁人的要点将在建树等盘曲岗亭，而出产线岗亭则将得以保留。现在奥迪董事会正与工东谈主代表伸开磋商。同期，负责出产奥迪Q8 e-tron的布鲁塞尔工场将于2025年2月28日关闭，这是世界集团在欧洲关闭的第一家工场。

飞奔方面，早在2020年，就淡薄了一项政策狡计，主见是在2019年至2025年间，通过削减开销、疏导产能及裁减东谈主员本钱，让固定本钱裁减20%。但是，到现在终端，该狡计的完成度仅为15%傍边。

飞奔和奥迪对全年营收保捏严慎。飞奔展望全年营收将“略低于”上一年的水平，息税前利润也将“显耀低于”2023年。奥迪展望全年销量将低于此前预期，收入和交易利润也濒临下行压力。其收入展望在550亿欧元至570亿欧元之间（此前预期为580亿欧元至620亿欧元），交易利润展望在40亿欧元至42亿欧元之间（此前预期为45亿欧元至50亿欧元）。

尽管此前展望全年委派量同比略有下降且息税前利润率将在6%至7%之间（此前为8%-10%），良马则看到了有但愿晨曦的四季度。“尽管狡计有高额的前期开销，但在第四季度，咱们将重回盈利增长轨谈，以结束年度主见。”皆普策示意。

面对新敌手的紧追慢赶，销量“跌跌收敛”、净利润腰斩都仅仅预警，如安在曩昔的竞争中找到新契机，守住豪华阵营，对BBA来说依然鸡犬相闻。

裁剪/樊宏伟