华尔街：2025何如顺利？可能要大幅下调这一资产比例

投资者可能需要再行谈判2025年现款设立，华尔街的很多东谈主对此发出了警告。货币商场基金、入款证和国债等现款等价物投资的收益率会跟着好意思联储的利率变动而变化。好意思联储下周将召开会议，揣测将再次下调利率25个基点，使联邦基金利率降至4.25%至4.5%之间。

尽管收益率较低，好意思国东谈主对现款的偏疼似乎并莫得很快消退。根据投资公司协会的数据，遏抑12月4日的一周，货币商场基金中存放的资金创下了6.77万亿好意思元的记载。这媲好意思联储在四年来初度降息前9月持有的货币商场资金多出了近5000亿好意思元，随后在11月又进行了一次降息。

尽管货币商场基金的收益率有所着落，但它们仍应链接眩惑来自收益率较低的银行入款的资金，Crane Data的独创东谈主Peter Crane暗意。Crane Data是一家跟踪货币商场的公司。

他的Crane 100货币基金指数基于最大的应税货币基金，本年早些时候年化七天收益率曾越过5%。遏抑周三，这一收益率已降至4.43%。Crane揣测，收益率将在来岁保管在4%以上，2025年仍会保持在3.5%以上。

他说：“货币基金链接受益于其最开阔的特色——商场请问率——因为短期利率在格式上和内容方面仍然具有眩惑力。”

好意思联储来岁的利率走势尚不轩敞。诚然通胀远低于2022年的高点，但以前几个月有所回升。根据好意思国劳工统计局的数据，11月残害者价钱指数加快至12个月2.7%的增长率，仍高于好意思联储设定的2%筹办。此外，工资链接保持强劲，且有担忧称当选总统唐纳德·特朗普的策略可能会推高物价。

前锋集团揣测，由于“粘性”住房和工功课通胀，通胀将在2025年全年保持在2%以上。这家处理越过9万亿好意思元资产的公司预测，联邦基金利率到来岁年底将降至4%。但要是通胀回升，中央银行可能需要放缓降息措施，以至可能会逆转策略，再行加息，该公司在其2025年揣测中暗意。

前锋团队写谈：“良币期间——以内容利率为正为特征——将连接，为畴昔十年的现款和固定收益请问奠定基础。”

现款进展不如其他资产

由于收益率达到多年来的最高水平，加上通胀和经济不笃定性，投资者将闲置现款参加货币商场基金、入款证、高收益储蓄账户和国债也就不及为奇了。

Empower公司在7月进行的一项拜访发现，49%的好意思国东谈主以为持有现款比其他投资更安全。这家金融做事公司对1009名好意思国成年东谈主进行了拜访。Empower暗意，现款在其用户投资组合中的比例越过27%。

关联词，遍及的提出是将投资组合的3%至5%保持为现款，以移交要紧情况和其他流动性需求，Wells Fargo投资相干所的天下固定收益策略师Luis Alvarado暗意。

他说：“要是咱们张望历史左证，现款算作一种资产类别，在长期内的进展远远过期于其他资产。”

事实上，S&P 500指数从2023年7月30日到12月11日的总累积请问为35.5%。与此同期，货币商场基金的12个月收益率约为5%，其请问率在吞并时期平均为7.34%，Alvarado暗意。他使用Morningstar好意思国基金货币商场-应税类别算作代理。

瑞银也在警告现款进展欠安。

瑞银天下钞票处理首席投资官Mark Haefele在该行的2025年揣测中暗意：“连年来，现款的内容请问尽头厄运，尽管利率上升，但仍不及以对消通胀的飙升。”他暗意，自本十年以来，现款的内容购买力在好意思元计价下已着落了8%。

他补充谈：“咱们揣测现款将链接是进展最差的主要资产类别之一。降息周期依然初始，这将侵蚀畴昔现款的请问。与此同期，去天下化、去碳化、更高的债务和东谈主口老龄化等世代趋势可能会给通胀带来阶段性高潮压力，侵蚀现款的通胀退换后请问。”

像商场时机相似

Capital Group固定收益投资组合司理John Queen将现款比作法律中的“眩惑性危害”主见。

他说：“它是一种眩惑东谈主但内容上危机的东西。”他讲解谈，比及东谈主们知道到他们的现款收益率依然着落时，债券价钱依然反弹，而他们错过了锁定眩惑东谈主收益的契机。

他暗意：“领有现款就就是成为商场时机的把执者，但莫得东谈主能作念好商场时机的把执者。”他说：“现款对大大王人东谈主来说是个罗网。”

锁定收入

投资者的投资组合应根据他们的期间框架和风险偏好来量身定制，Queen暗意。他以为，中枢债券是固定收益投资中的紧要构成部分。

这位投资司理还看好结构化信贷，以及部分交易按揭担保证券和汽车费产担保证券商场的契机。

Wells Fargo投资集团则提出通过债券道路策略来延迟到期期间——当先聘请中期（3到7年），接着是长期到期债券，然后是短期债券，公司的2025年投资揣测中写谈。

“投资者在购买新固定收益证券、再行投资到期证券或在采用的司理中再行分拨时，不错谈判这一法例，”团队写谈。

收入投资者也不错转向支付股息的股票。

Wells Fargo暗意：“好意思国大型公司依然在其资产欠债表上集中了越过2.4万亿好意思元的现款，可能会聘请启动或增多股息支付。”

瑞银也提出投资者将过剩的现款滚动到提供更高和更耐久收入起头的资产中。尽管这些资产相对国债而言价钱较高，但它暗意投资级（IG）公司债的风险请问比是有益的。

瑞银暗意：“在组合配景下，咱们以为通过将IG债券与风险较高的信用债（如好意思国、欧洲和亚洲的高收益债务、新兴商场债券或高档贷款）伙同，不错普及各样化性并增多请问。”

他说：“关于处理单一债券投资组合的投资者，咱们提出主要关怀优质债券，但不错通过精选短期和中期高风险信用债来增多组合的请问。”