君联老本的“新”投资不雅

（原标题：君联老本的“新”投资不雅）

21世纪经济报谈记者 赵娜 北京报谈

2024年的夏天绝顶热，与之变成昭着对比的，是创投阛阓足够的寒意。

在我国创投行业的第一个三十年，投资东谈主被称为“金手指”。他们将硅谷的“点金法”复用到中国阛阓，缔造出一广泛独角兽企业，成为当天各个产业的明星巨头。

如今，无论环球创投行业如故中国创投阛阓，个东谈主英豪式的围猎不再获胜。仍处隆冬的中国一级阛阓里，基金管制东谈主们正在合营更多的伙伴，寻找着属于我方的“窄门”。

近期，君联老本总裁李家庆承袭21世纪经济报谈独家专访，共享团队在股权投资行业新口头和新质坐蓐力大主题下的投资想考。

本年6月，君联老本在归并天迎来永臻股份和爱迪特两家投资企业在A股上市。两家企业均为国度级专精特新“小巨东谈主”、国度高新时间企业。10月24日，君联所投智能驾驶责罚有策动的领军企业地平线在香港联交所得手上市。至此，君联老本培育的专精特新上市企业随之增至38家，累计投资并助推上市的企业增至近120家。

手脚一家成长于中国脉土的投资机构，君联老本永恒深耕中国科技改革契机，聚焦原创性、引颈性科技改革，已投企业遮盖了多个国度要点新兴产业标的，尤其是在半导体、生物科技、高端装备等“卡脖子”领域，均有系统投资布局。

投资新质坐蓐力

若是说往时数年中国创投行业的主旋律是科技改革，那么本年以来，新质坐蓐力成为更热点的大主题。

新质坐蓐力具有高技术、高遵守、高质地特征，是稳健新发展理念的先进坐蓐力质态。在这一关乎中国式当代化的程度中，耐烦老本连绵连续地为企业成长提供血液和营养。

对股权投资基金管制东谈主而言，推动新质坐蓐力发展等于累赘亦然机遇。李家庆告诉记者，中国需要的不仅仅领域经济和效率提高，更为繁难的是原创性和颠覆性改革。

宏不雅经济、阛阓需求皆在变化，新的期间布景下作念创业投资，不再能只靠“环球警戒+中国履行”。

“往时咱们说摸着石头过河，现在好多‘石头’照旧没了，咱们必须要前瞻性地去作念新布局。”李家庆作念了20多年创投，在他看来，今天的期间不同于过往，也常对团队和被投企业们说，“作念改革，不大概太颤抖。”

基金管制东谈主的中枢才气之一是基于不同类型出资东谈主的多元化诉求进行短期、中期、永恒答复的资金配置。在科技投资领域，他们将不同属性和诉求的资金汇注到沿途，匹配到从效果调遣到科技产业化的不同领域和才气中。

本年9月，成立仅一年多余的东谈主工智能初创企业无问芯穹通告完成近5亿元融资，君联老本担任管制东谈主的社保基金中关村自主改革专项基金手脚议论领投方之一出现在投资东谈主名单。

“要道是‘新’，不在于‘小’。”李家庆告诉记者，硬科技企业在早期阶段的融资需求巧合小，关于君联老原来说，投资要道在于“投早、投新、投硬”，并着力鼓动那些“大的事情、难的事情、看长线的事情”。

记者了解到，君联老本不仅将资金和资源投向科技效果调遣和产业化才气，还在基础科研领域进行参加，2022年，君联通过自有的公益基金建设君联学者贪图，救援那些得回隆起科研得益且具有成见改革后劲的后生学者和学子。

“咱们不倡导把科学家和素养皆变成企业家，这是行欠亨的。他们可能更允洽手脚首创团队的一员，与具有企业运作警戒的管制团队进行合作。”在李家庆看来，永恒推动东谈主工智能、量子估计、贸易航天、新能源、新材料、基因时间产业发展，“需要科学家留在科研一线，成为原始改革的‘泉源流水’。”

从基金管制东谈主到奇迹平台

本报此前曾有报谈，君联老本将资源投向构建科创奇迹底盘。

在新的改革生态口头中，君联老本但愿以科创生态奇迹者的身份出现：打造具有茂盛人命力、持续进化的组织，让基金投资、投后赋能、产业奇迹成为平台的家具输出。

新举措的鼓动始于李家庆在2022年的知悉：一级阛阓或将迎来十年的范式转型。从当时启动，君联老本启动鼓动三大举措：第一，宝石投早、投新、投硬；第二，加强投资组合管制；第三，把合手交叉学科的性情。

“保持相对合理的前进速率，在这个经由中更换发展引擎。”李家庆谈到发展坐蓐力的必要性时说。这么的表述，也适用迈进新二十年发展的君联老本。

李家庆在本年9月的一场公开演讲中暗示，咫尺中国创投行业的糊口环境和底层逻辑发生变化。科技改革成为发展的要道驱能源，使政府、企业、投资机构的变装定位均发生调遣。

君联老本在拥抱一级阛阓新范式的谈路上稳步前行。公司在资源莳植和投后赋能方面参加的时候越来越多，其顶用时最多的事项之一，是与被投企业沿途看望场合政府、科研院所和链主企业。

“咱们投资底层时间改革，不仅要和高校科研院所打交谈，还得加强与国度部委和场合政府的相通。”在李家庆看来，践行耐烦老本投资，除了基金更长存续期带来的随同，相似繁难的还有高效和谐各方资源的才气。如斯，才能确凿作念好匹配、赋能和培育的职责。

记者在采访中了解到，君联老本团队正在打造一个调遣系统，通过匹配资金、和谐资源，将东谈主才、时间、资金等改革身分交融，调遣成为科技改革基础措施的一部分。

“咱们要寻找和识别那些有深度、有难度、有壁垒的时间，和科学家、创业者们沿途打造有环球竞争力的家具。”李家庆说，政府、企业、科研机构皆是君联老本前行谈路上的繁难伙伴，来协力构建大概不停调遣和进化的科技改革人命体。

助力区域科创中心莳植

比年来，政府投资基金在私募股权和创业投资基金行业的影响力冷静加大。执中的论说浮现，2020年至2022年，政府资金出资占比矫健保管在43%至50%。进入2023年后，政府资金出资占比已达65.6%。

各地加快科技改革中心的大布景下，场合政府着力提高产业基金的阛阓化、专科化运营水平，社会老本也在积极参与到传统产业升级和新兴产业发展中。

2022年4月，武汉获批莳植具有寰球影响力的科技改革中心，成为寰球布局莳植的第五个国度科技改革中心。不久之后，君联老本将股权投资的改革履行带到武汉，与被投企业明德生物议论发起并在武汉注册成立了专科医疗投资机构明熙老本。

记者了解到，明熙老本发起建设的6.8亿元生物医药基金，得到来自湖北省、武汉市的科创天神基金及产业基金等协同出资，征战了顶尖创投契构与产业老本强强议论，为场合产业发展提供资金救援和产业赋能的落地履行。

从机构投资东谈主议论创投契构助力区域改革中心莳植角度，比年尤为亮眼的案例之一是社保基金会手脚单一LP发起建设的专项基金。首批专项基金隔离位于北京、长三角和大湾区，通过阛阓化方式为科创企业提供永恒矫健的权利资金。

三支专项基金中最早建设的是前述的社保基金中关村自主改革专项基金，该基金首期领域50亿元、存续期限进步10年，君联老本担任管制东谈主，这是社保基金以专项基金状貌奇迹科创中心莳植的初度落地履行。

本年3月，东谈主工智能企业智谱完成新一轮融资，成为北京市东谈主工智能产业投资基金成立以来投资的第一家大模子公司。

智谱源自清华大学学问工程实验室（KEG）时间效果调遣，君联老本为公司早期投资方之一，公司发展经由中也得到了社保基金中关村自主改革专项基金的救援。

国度级长线资金的进场，让初创企业大概得到全周期救援。戒指面前，社保基金中关村自主改革专项基金已投资了品驰医疗、智谱、长亭科技等姿色，以助力中关村世界最初科技园区和北京国外科技改革中心莳植。

作念永恒投资需要存续期12-15年的基金，包括社保基金在内的国度级出资东谈主正在推动耐烦老本照进执行。瞻望异日，李家庆说，君联老本将持续寻找科技改革的“火种”，与各方沿途防守他们勇攀科技“珠峰”。