事迹猛增270倍，半导体斥地龙头，藏不住了！

国产半导体斥地，发展提速。

12月5日，半导体行业协会晓喻，2024年10月世界半导体销售额达到569亿好意思元，不仅创下了历史新高，也记号着该行业聚会第七个月已毕销售额增长。

“一代斥地、一代工艺、一代家具”，半导体斥地处在总计半导体行业的最上游，是半导体行业的基础和中枢。

2024年三季度末，半导体斥地板块的协议欠债达201.82亿元，同比增长13.99%，部分订单已更变为收入。在第三季度，、中微半导、朔方华创等公司的事迹齐启动开释。

其中，长川科技号称是半导体最强三季报，事迹发扬远超通富微电、、韦尔股份、中微公司等半导体龙头公司。

而且，值得一提的是，长川科技是国内唯独已毕了测试斥地全掩饰的半导体斥地公司。

最强三季报，净利润大增268倍

2019-2022年，长川科技的事迹出现了放量增长，基本是一年翻一倍的速率。可是，这个增长势头在2023年中道而止。

2023年，公司已毕贸易收入17.75亿元，同比下滑31.1%；归母净利润4,515万元，同比大幅下滑90%。这主如若与半导体行业的周期变化关联，下旅客户的需求放缓。

长川科技的下旅客户，、华天科技、通富微电、华润微、士兰微等公司的事迹，齐在2023年出现了不同进度的下滑。

到了2024年，半导体景气度回暖，下流需求端昌盛。重迭中国半导体斥地行业国产化替代的波浪，长川科技的事迹走势越发理念念。

2024年前三季度，长川科技已毕营收25.35亿元，同比增长109.72%；归母净利润3.57亿元，同比增长26858.78%。

从公司的协议欠债不错看出，长川科技领有弥散的订单，2023年仅仅受到大行业影响，出货速率放慢。进入2024年之后，以往订单开释，长川科技的事迹也就水长船高。

与此同期，公司的盈利才能也在显耀提高。

近几年，长川科技的毛利率一直比较踏实，齐在50%以上，这清晰公司的家具竞争力很强。好意思中不及的是，公司净利率波动较大。

不外，净利率在2024年三季度竖立到了14.91%，相较于2023年还是有了较着提高，这收获于销售用度率的裁汰。

天然，如果咱们看单季度的话，长川科技的毛利率、净利率擢升更较着。

2024年第三季度，公司的毛利率从一季度的54.6%提高到了57.73%，净利率从一季度的0.66%提高到了15.11%，杰出于行业的竖立，侧面响应出公司家具结构优化与降本使命顺利。

那么，长川科技为什么会有如斯好的事迹呢？

从2023年启动，受东说念主工智能等新兴行业需求激增影响，先进封装阛阓正成为封测行业新增长点。

先进封测的崛起，带动了封测斥地的需求大增。而在封测斥地中，测试机、分选机和探针台是价值量最高的三个家具，尤其是测试机价值量占比高达63.1%。

长川科技在A股着名度天然不如及朔方华创、中微公司和盛好意思上海等半导体斥地公司，可是却是国内测试斥地龙头，是国产替代的主要力量，具有不成替代性。

从营收结构看，2024年上半年长川科技的测试机营收占比为60.9%，分选机占比为30.87%，探针台等占比8.23%。

也即是说，长川科技掩饰了半导体封测斥地价值量最大的标准。

公司粗略增收更增利的主要原因，即是公司毛利率71.8%的测试机在营收中的占比由2023年的32.97%，大幅增长到本年60.9%，占据了长川科技近72%的利润着手。

国内唯独，测试斥地全掩饰

如果，从更长的时间线来看，长川科技事迹增长的身分主要有两个：内生增长和外延并购。

1.内生增长-自主研发

手脚半导体公司，长川科技保执高强度研发参预，从2020年的1.92亿元增长到2024年三季度的6.73亿元，年复合增速高达50%，研发用度率恒久保执在20%以上。

而同为测试斥地分娩商的华峰测控，研发用度率是19.48%。

更为贫苦的是，哪怕是在收入下滑的2023年，长川科技的研发参预仍在增长。

长川科技合计，“缩减研发参预”并非其减缓压力的情势，反而将研发参预擢升至7.88亿元，最终将畴昔研发用度率擢升至44.38%，如斯不计资本聚焦研发的企业并未几。

2.外延并购

长川科技在苦恼提高自己研发技巧的同期，还在2019年、2023年收购了两家半导体测试斥地公司。

其中，2019年公司收购的是STI，作价4.90亿元，其AOI技巧居行业前哨，可为长川科技探针台等家具在光学界限技巧难题的阻扰提供一定撑执。

2023年长川科技完成收购长亦科技，作价2.77亿元。通过这次收购，粗略已毕在重力式、平移式、转塔式分选机的全面布局，何况已毕与长奕在销售渠说念、研发技巧方面的协同。

借助这两次并购，长川科技一方面已毕了业务和技巧的拓展，另一方面拓展了头部客户群。

此外，长川科技还方案以3.57亿元，增多长川制造执股，加码高端智能制造。

测试斥地包括测试机、分选机和探针台，比较于华峰测控专注于测试机、金海通专注于分选机，长川科技是平台型公司，三类测试斥地齐分娩。

凭借自主研发和握住并购，长川科技还是成为国内唯独一家已已毕测试机、分选机、探针台等集成电路主要测试斥地全掩饰的上市公司。

当今，长川科技分娩的集成电路测试机和分选机等家具已赢得长电科技、华天科技、通富微电、、华润微电子、日蟾光等多个一流集成电路厂商的使用和认同。

不外，长川科技好意思中不及的即是公司的现款流。

近五年，公司的筹备现款流净额不太踏实，忽高忽低。天然，这亦然半导体类企业的通病。

毕竟，长川科技当今还处于一个烧钱阶段，需要握住的研发技巧、霸占阛阓，公司的自我造血才能相对较弱。

结语

长川科技是国内唯独的测设斥地全掩饰厂商，当今公司处于一个事迹快速放量的阶段，技巧上风比较较着。改日，公司有望在半导体回柔顺国产替代的双重逻辑下，领有较为弥散的成长能源。

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